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cq9鸿福齐天:MLF利率是否下行成关注焦点

时间:2019/9/10 14:31:37  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 9月6日傍晚,央行宣布全面降准0.5个百分点,并对部分城商行定向降准1个百分点,此次降准预计释放长期资金约9000亿元。  天风证券(9.700, 0.18, 1.89%)首席固收分析师孙彬彬指出:本次降准是本轮降准周期中宽松力度最大的一次。不过,经过周末两天的消化,降准的消息...
    9月6日傍晚,央行宣布全面降准0.5个百分点,并对部分城商行定向降准1个百分点,此次降准预计释放长期资金约9000亿元。

  天风证券(9.700, 0.18, 1.89%)首席固收分析师孙彬彬指出:本次降准是本轮降准周期中宽松力度最大的一次。不过,经过周末两天的消化,降准的消息并未在周一(9月9日)的市场上引起太大波澜。利率品种上,涨跌互现,3个月期限国债到期收益率上行2BP至2.41%;2年期下行1BP至2.69%,10年期品种则上行1BP至3.03%;10年期国开债到期收益率则报收3.45%,与上一交易日持平。

  “央行9月6日宣布降准之前,国务院常务会议就已经释放了降准降息的预期,市场随后迅速消化,上周国债利率出现一波较大幅度的下行,到央行公布降准消息时,这种预期已经消化得差不多了。”北京某大型券商资管部人士对21世纪经济报道记者解释称。

  9月6日当天,10年期国债和10年期国开债分别报收3.02%和3.45%,较9月2日的3.07%和3.49%分别下行了5BP和4BP,幅度较大。

  对于后市,21世纪经济报道记者采访的市场人士普遍关注,未来央行是否会降低公开市场的MLF(中期借贷便利)利率;如若下调,则债市又将迎来一大利好。

  “目前债券市场对降准降息给的预期比较强,上周宣布降准消息之后, 9月9日MLF并没有续作,所以对降低操作利率的期待只能延后,这样看起来货币政策组合仍然是一放一收的。如果MLF利率最终下调,确实会降低总体的价格中枢,但是如果只降准,不做MLF,那市场预期的降息可能就是隐形的降息了。所以走势的关键还在于市场在多大程度消化了预期。”中信证券(24.280, -0.04, -0.16%)固定收益研究院信用分析师吕品对21世纪经济报道记者表示。

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